市場レポート

今月のサマリー

２０２５年１０月、日経平均株価は高市新総理就任を好感し史上初の50,000円超え

少数与党のなかで高市新総理の政権運営能力と政策実行力が今後の焦点

出所：数値は15：30現在。数値・グラフ、コメントはQUICKデータを基にきらぼしライフデザイン証券作成。為替は仲値を記載。金はロンドン市場。国債の変化率は利回りの変化幅を記載。

後述する「本資料に関してご留意いただきたい事項」および「お取引にあたっての手数料等およびリスクについて」を必ずご覧ください。

１０月の株式市場

　2025年10月の株式市場は、日米ともに代表的な指数が史上最高値を更新する力強い展開となりました。

　米国市場は、政府閉鎖により主要な経済指標が発表されない異常事態となりましたが、根強い利下げ期待を背景に堅調に推移しました。28～29日のFOMCでは予想通り0.25％の利下げが決定されました。一方で、パウエル議長は12月の追加利下げが既定路線ではないと明言し、市場を牽制する場面もありました。

　一方、4日（土）の自民党総裁選では、小泉氏有利との報道もあったなか、高市氏が勝利。21日（火）、アベノミクスの後継者を自認し積極財政のイメージが強い高市氏が日本初の女性総理に就任すると、経済安全保障関連銘柄などを中心に買いが集まり、日経平均は50,000円の大台を超えて史上最高値を更新しました。

１０月の金利・為替市況

　2025年10月の金利為替市場は、日米の金融政策の方向性の違いが鮮明になりました。

　米国では、28～29日のFOMCで予想通り0.25％の利下げが決定されました。しかし、パウエル議長が12月の追加利下げは既定路線ではないと発言したことで、市場の不透明感が台頭。一時3％台に入っていた米10年国債金利は4％台へと反発しました。

　一方、日銀は金融政策決定会合で金利据え置きを決定。10月の10年日本国債金利は横ばいで推移しました。

　日本では高市氏の総裁選勝利以降、財政拡大期待から徐々に円売り・ドル買いが進み、結果的に円ドルレートは154円台まで円安が進み10月を終えました。

１１月の見通し

　2025年11月の日米株式市場は、堅調な相場展開を予想します。ただし、１１月は日米ともに金融政策決定会合がないなか、両国のインフレ指標には注意が必要でしょう。

米国市場はハイテク企業の好決算を受けて堅調推移か

　米国市場は、10月下旬に発表されたハイテク大手の決算が概ね好調だったことが好感されています。特にAI関連投資は引き続き旺盛であり、世界経済の牽引役として市場の期待を集めています。

　懸念された米中貿易摩擦も、最終的にはビジネス上の実利を優先する米国の姿勢が明確になりつつあり、市場は深刻な対立が解消に向かうと予想しているようです。政府閉鎖の影響で雇用統計などの重要指標が発表されない異例の状態が続いていますが、株式市場はそれをものともしない強い地合いを維持しています。

日本市場は新総理の政権運営と政策実行力が今後の焦点

　一方、日本市場は、高市総理の誕生以来、値動きの激しい展開が続いています。総理が強く主張する経済安全保障政策に基づき、関連業界へ積極的な投資が行われるとの期待が強く、AIや半導体などの先端技術関連企業や防衛関連企業を中心に、エネルギーや宇宙関連銘柄にも物色が広がっています。

　しかし、現時点で自民党は少数与党であり、今後の政権運営の苦戦は避けられません。野党との連携を模索する中で、総理が掲げている政策がどの程度実行力を伴って進められていくか、その実現性が日本株式市場の今後を左右する最大の焦点となるでしょう。

出所：数値・グラフ、コメントはQUICKデータを基にきらぼしライフデザイン証券作成。為替は仲値を記載。金はロンドン市場。国債の変化率は利回りの変化幅を記載。

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